EU-rapport om hur finansiella aktörer lämnar upplysningar om negativa hållbarhetskonsekvenser

De europeiska tillsynsmyndigheterna (Esma, EBA och Eiopa) publicerade den 9 september 2025 sin fjärde årsrapport över hur finansiella aktörer uppfyller kraven i SFDR om att informera om de huvudsakliga negativa konsekvenser på hållbarhetsfaktorer som uppstår till följd av deras investeringsbeslut. Rapporten visar förbättrade upplysningar och en tydlig vilja att göra rätt, men identifierar också kvarstående brister. Mot bakgrund av rapporten har Finansinspektionen pekat ut några områden med särskild förbättringspotential på den svenska marknaden.

EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar

Intresset för hållbara investeringar är i dag stort, både bland institutionella investerare och konsumenter. Sedan mars 2021 har EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar, även kallad disclosureförordningen eller SFDR, reglerat hur vissa finansiella aktörer ska informera sina investerare och kunder om hållbarhet. SFDR inför gemensamma transparensregler kring hållbarhet för att minska aktörernas informationsövertag gentemot investerare. De aktörer som omfattas ska lämna hållbarhetsupplysningar både om sin verksamhet och om de produkter de tillhandahåller.

SFDR ska efterlevas av (i) finansmarknadsaktörer, bland annat värdepappersbolag som tillhandahåller portföljförvaltning, fondbolag, AIF-förvaltare och försäkringsbolag samt (ii) finansiella rådgivare, bland annat kreditinstitut och värdepappersbolag som tillhandahåller investeringsrådgivning samt försäkringsförmedlare.

Centrala iakttagelser från 2025 års rapport

I EU-rapporten noteras en strävan från finansmarknadsaktörernas sida att offentliggöra mer fullständig information i enlighet med SFDR:s upplysningskrav, med en allmän förbättring av kvaliteten på den information som tillhandahålls. I linje med tidigare år bekräftar resultaten också att finansmarknadsaktörer inom större multinationella koncerner tenderar att lämna mer detaljerade upplysningar, medan mindre enheter ofta kombinerar allmän ESG-information eller marknadsföringsinformation med sina SFDR-upplysningar, det vill säga mycket text, men ingen tydlig information om huruvida väsentliga negativa effekter beaktas eller inte.

Finansinspektionen om prioriterade förbättringsområden

Finansinspektionen har förklarat att rapportens resultat i stor uträckning stämmer överensstämmer med myndighetens iakttagelser på den svenska marknaden. På den svenska marknaden bedömer Finansinspektionen, bland annat, att följande områden är särskilt angelägna att förbättra:

• Tydligare beskrivningar av vilka konkreta åtgärder som har vidtagits, vilka konkreta åtgärder som planeras och vilka mål som har satts upp för nästa referensperiod för att begränsa investeringsbeslutens negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer. Tydliga beskrivningar krävs för att det ska vara möjligt att utvärdera vilka faktiska ansträngningar företagen har gjort.
  
• Samtliga finansmarknadsaktörer som omfattas av SFDR måste lämna upplysningar på webbplatsen där det framgår om de har valt att beakta sina investeringsbesluts huvudsakliga negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer eller om de har valt att inte beakta detta.
  
• Framåtblickande påståenden om klimatneutralitet ska innehålla förklaringar om hur klimatneutralitet ska uppnås och får inte vara vaga eller ofullständiga.
  
• Samtliga finansmarknadsaktörer som omfattas av SFDR måste lämna upplysningar på webbplatsen där det framgår om de har valt att beakta sina investeringsbesluts huvudsakliga negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer eller om de har valt att inte beakta detta.
  
• Upplysningar om graden av anpassning till Parisavtalets mål ska vara tydliga och klargörande.
  
• Hänvisningar till internationella standarder ska innehålla hänvisning till de indikatorer som har använts för att mäta hur de internationella standarderna uppfylls.
  
• Upplysningarna ska innehålla en förklaring till de skillnader som redovisas mellan rapporteringsåren.
  
• Samtliga finansmarknadsaktörer som omfattas av SFDR måste lämna upplysningar på webbplatsen där det framgår om de har valt att beakta sina investeringsbesluts huvudsakliga negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer eller om de har valt att inte beakta detta.